株式オプションとは?コール、プット、オプション取引の基本

株式オプションは、特定の日付までに特定の価格で株を買う、または売る権利を与えます。これらは契約であり、株ではありません。この違いは、その仕組み、価格設定方法、そしてどのようにしてお金を失う可能性があるかについてすべてを変えます。オプションは取引における最も柔軟な商品の1つですが、その柔軟性には複雑さが伴います。このガイドでは、基本的なことを分解します。コールとプットが実際に何であるか、価格設定の仕組み、そして異なるシナリオで資金にどのようなことが起こるかです。

株式オプションとは何か？

オプションは2つの当事者間の契約です。買い手は、特定の価格（ストライク価格）で特定の日付までに、または特定の日付に100株を買う、または売る権利のために手数料（プレミアムと呼ばれます）を支払います（有効期限日と呼ばれます）。

その「権利だが義務ではない」という部分は重要です。株式を購入してその価格が下がった場合、あなたは損失を抱えています。オプションを購入してその取引が機能しない場合、単に契約を満期にさせることができます。あなたの最大損失は、支払ったプレミアムです。それ以上ではありません。

オプションには2つのタイプがあります。コールとプットです。オプション取引の他のすべてはこれら2つの基本的な構成要素の上に構築されています。

コール対プット

コールオプション

コールオプションは買い手に、満期前にストライク価格で100株を買う権利を与えます。株価が上がると思う場合、コールを購入します。

例：株XYZは100ドルで取引されています。あなたは30日で満期となる105ドルのストライク価格でコールオプションを購入し、3.00ドルのプレミアムを支払います。これはあなたに300ドルの合計コストがかかります（各契約が100株をカバーするため）。XYZが満期前に115ドルに上昇する場合、あなたのオプションは1株あたり少なくとも10.00ドルの価値があります（115マイナス105のストライク）。あなたは3.00ドルを支払ったので、あなたの利益は1株あたり7.00ドル、または300ドルの投資に対して700ドルです。

XYZが105ドルを下回ったままの場合、あなたのオプションは無価値で満期を迎えます。あなたは300ドルのプレミアムを失います。それだけです。

プットオプション

プットオプションは買い手に、満期前にストライク価格で100株を売る権利を与えます。株価が下がると思う場合、プットを購入します。

例：株XYZは100ドルです。あなたは95ドルのストライク価格でプットを2.50ドルのプレミアム（合計250ドル）で購入します。XYZが85ドルに下がった場合、あなたのプットは1株あたり少なくとも10.00ドルの価値があります（95マイナス85）。あなたは2.50ドルを支払ったので、あなたの利益は1株あたり7.50ドル、または750ドルです。

XYZが95ドルを上回ったままの場合、プットは無価値で満期を迎え、250ドルを失います。

主要用語

オプションは独自の語彙を持っています。以下は、継続的に遭遇する用語の参照テーブルです。

内在価値対外在価値

オプションのプレミアムは2つのコンポーネントで構成されています。内在価値と外在価値です。

内在価値は簡単です。あなたが100ドルのコールを保持していて、株が108ドルにある場合、内在価値は8.00ドルです。これは今すぐ行使した場合の組み込み利益です。株が97ドルにある場合、内在価値はゼロです。100ドルで買う権利を行使しないでしょう。株がそれより少ないで取引する場合。

外在価値はそれ以外のすべてです。満期までの時間、インプライドボラティリティ、金利です。60日残っているオプションは、5日残っているのと同じオプションよりも多くの外在価値を持ちます。なぜなら、株が動く可能性があるための時間がより多いからです。これは、オプションが満期に近づくにつれて価値が失われる理由です。時間減衰と呼ばれる現象です。

買い手として、時間減衰は毎日あなたに逆らって機能します。株が動かなくても、オプションは価値を失います。これは初心者がオプションでお金を失う最大の理由の1つです。彼らは方向について正しいが、タイミングについては間違っています。

コールオプション損益例

具体的なシナリオを見てみましょう。あなたは株XYZの1つのコールオプションを購入します。105ドルのストライク、30日の有効期限、3.00ドルのプレミアム（合計300ドルのコスト）。以下は、満期時のさまざまな株価での利益または損失です。

損益分岐点は105ドルではなく108ドルであることに注意してください。支払ったストライク**プラス**プレミアム以上に株が移動する必要があります。1セント稼ぐ前に。105ドル以下では、株がどこまで下がっても300ドルの損失は制限されています。108ドル以上では、利益は株価とともにドルからドルへと増えます。

プットオプション損益例

今度は弱気側です。あなたは株XYZの1つのプットオプションを購入します。95ドルのストライク、30日の有効期限、2.50ドルのプレミアム（合計250ドルのコスト）。

ここでの損益分岐点は92.50ドルです。ストライクからプレミアムを引いたものです。95ドル以上では、株がどこまで上がっても250ドル全体を失います。92.50ドル以下では、株が下がるにつれて利益を得ます。

株を購入することとコールオプションを購入することの比較

オプションの最大の引き出しの1つはレバレッジです。コストのほんの一部で100株を管理できます。しかし、レバレッジは両方向に切ります。100ドルでXYZの100株を購入することと、105ドルのストライク価格で3.00ドルでコールオプションを1契約購入することを比較しています。

株が有利に動く場合、コールの比率リターンは信じられないほどに見えます。しかし、「100ドルのままの場合」の行を見てください。株主は損益分岐点になります。オプション買い手はすべてを失います。株は下がったわけではありません。それはただ十分に、十分に速く上がっていません。これは重要なトレードオフです。

リスク考慮事項

オプションは本質的には株よりリスクが高いわけではありません。しかし、間違いの許容度が低くなります。以下は、ほとんどの初心者を混乱させるものです。

時間減衰は容赦ありません。経過する毎日、あなたのオプションは少し価値を失います。短い有効期限（2週間未満）のオプションを購入する場合、時間減衰は劇的に加速します。損益分岐点に達するには、速く、大幅な動きが必要です。

正しいだけでは十分ではありません。株が上昇することを正しく予測できて、それでも十分に上昇していないか、満期前に上昇していない場合はお金を失う可能性があります。方向、大きさ、タイミングはすべて一致する必要があります。

インプライドボラティリティはあなたを潰す可能性があります。ボラティリティが高い場合、オプションはより高価です（多くの場合、収益前）。イベント後、ボラティリティが低下し、オプション価格が崩壊します。株が方向に動く場合でも。これはボラティリティクラッシュと呼ばれます。

オプションを売却することは異なるリスクを持ちます。この投稿は、オプションを購入することをカバーしており、あなたのリスクはプレミアムに限定されています。オプションを売る場合（契約を作成）、あなたのリスクは実質的またはさらに無制限である可能性があります。機械装置を深く理解するまで、オプションを販売しないでください。

流動性は重要です。よく知られた、大量に取引される株のオプションにこだわってください。流動性の低いオプションには、幅広い入札-提示スプレッドがあり、取引が開始される前に戻ってきます。

主要なポイント

オプションは、期限までに特定の価格で株を買う（コール）または売る（プット）する権利を与える契約です。買い手にとってレバレッジと定義されたリスクを提供しますが、方向、大きさ、タイミングを正しく取得する必要があります。実際のお金を賭ける前に、複雑さを尊重してください。

• コールは、株がストライク以上に上昇したときに利益を得ます。プットは、株がストライク以下に下がった場合に利益を得ます。
• オプション買い手としてのあなたの最大損失は、常にあなたが支払ったプレミアムです。
• 時間減衰は毎日オプション買い手に逆らって機能します。より長い日付のオプションはより多くの余地を提供しますが、より多くのコストがかかります。
• オプションはレバレッジを提供します。コストのほんの一部で100株を管理できます。しかし、そのレバレッジは、小さな間違いがポジションの総損失になることを意味します。
• 実際の資本を確保する前に、オプションのペーパー取引を開始してください。市場に授業料を支払わずに機械装置を学んでください。

ブローカー、取引プラットフォーム、投資ツールをお探しですか？キュレーションされたディレクトリを参照してください。

免責事項：このコンテンツは教育目的のみであり、財務アドバイスを構成しません。取引は実質的な損失のリスクを伴います。過去のパフォーマンスは将来の結果を保証しません。